大额存单|存单拖累货基收益率小幅下滑；债基净值增长率出现回落
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2021-09-12 大额贷款 阅读：
存单拖累货基收益率小幅下滑；债基净值增长率出现回落
货基收益率在二季度小幅下滑，万份收益和7日年化收益率较一季度均有下滑。在剔除无效数据后，二季度货基万份收益的中位数为1.1，7日年化收益率的中位数达到3.96%，均低于前期的1.17和4.28%。从分布来看，有51%的货基7日年化收益率达到了4%以上，45.5%的货基7日年化收益率在3%到4%之间。
货基收益率的下行主要与存单、短融收益率回落有关。一季度存单、短融推高了货基收益率，但二季度则是反转剧情，货基在二季度明显增持了存单，但存单收益率在二季度出现回落，即使在6月中上旬有所回升，但仍低于一季度的水平。短融收益率与存单类似，二季度整体处于震荡状态且绝对水平要低于一季度。
此外，一个比较有意思的地方是债基、货基对存单的态度不一，债基的存单市值降低了691亿，货基的存单市值则增长了4916亿元。存单持仓的一减一增或与基金新增量有关，二季度货基资产净值新增4535亿，而债基仅增加658亿，从申购赎回情况看货基也优于债基。在新增资金有限、利率债表现强势的环境下，可能有部分产品选择了腾挪存单以进行拉久期策略。
综合来看，债基二季度业绩下滑与信用事件频发有关，基金风险偏好降低，向高等级债券以及利率债倾斜，个别“踩雷”产品的二季度回报率跌破-10%。