[玉米价格行情走势分析]4.9今日玉米价格走势分析 抛储前玉米期价整理观望

【消息面】

    1.4月4日，国家粮食交易中心发布消息称，为做好玉米库存消化工作，根据当前玉米市场供求状况，国家有关部门定于4月12日启动国家临储玉米竞价销售，首次投放约700万吨。虽然包括2013-2015年3个年份，不过主要是2014年产玉米。从拍卖底价看，2013年拍卖底价与去年一致，而2014年拍卖底价比去年提高40元/吨，2015年玉米比去年高出50元/吨。

    2.4月8日，国内玉米价格进一步下跌。山东地区深加工企业玉米收购主流区间价1856-1960元/吨一线，较周三跌10-54元/吨不等，东北地区深加工企业收购价1610-1730元/吨，较周三跌30-60元/吨;辽宁锦州港口玉米主流收购价在1780-1790元/吨(容重690-700之间)，670容重的价格在1760元/吨，较周三持平，鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1780-1790(水分15%以内，容重690-700)，较周三下跌10元/吨。广东蛇口港口玉米价格1940元/吨，较周三下跌10元/吨。

【机构观点】

    1.方正中期期货：抛储启动 玉米易跌难涨

    3 月，连盘玉米 1809 合约整体偏弱运行，月内下跌 46 元/吨，跌幅 2.57%。月内玉米现货价格先涨后跌，总体互有涨跌。3 月上旬，东北产区频现雨雪天气，节后用粮企业补货需求较强，基层存粮农户和贸易商惜售情绪浓厚，叠加吉林深加工补贴政策的出台，多方利好消息提振玉米价格，玉米现货价格震荡上涨。3 月中旬以后，各省储备玉米频繁拍卖，加之规模性抛储的传闻不断，持续打压玉米市场的看涨心态。受此影响，基层存粮农户和贸易商出货积极，玉米供给增加。深加工企业得到补贴，但仍旧处于盈亏边缘，并且玉米抛储的临近，使得深加工企业对于玉米的采购变为谨慎，随用随买，也使得 3 月中旬以后的玉米拍卖成交率不高。饲料养殖方面，2018 年以来，生猪价格连续暴跌，养殖利润持续保持亏损状态，养殖户补栏积极性不佳，生猪存栏和能繁母猪存栏持续下降，导致饲料企业对于玉米的需求放缓。养殖业的玉米库存大多处于安全状态，谨慎采购，随买随用，难以有效支撑玉米市常

    据悉，中国国家粮油交易中心将在 4 月 12 日到 13 日期间竞价销售 700 万吨玉米库存。4月 12 日政府将在辽宁、黑龙江、吉林和内蒙古竞价销售 380 万吨玉米。4 月 13 日将在黑龙江竞价销售 311 万吨玉米。玉米抛储启动后，玉米市场供应将出现大量增加，供需格局也将从阶段性偏紧转变为宽松，玉米价格易跌难涨。另一方面，玉米抛储启动后，也不宜过分看空。抛储包括出库、运输、天气等因素，都有可能支撑玉米价格。此外，由于今年玉米销售进度较往年明显加快，基层余粮所剩不多，农业供给侧改革的持续推进，玉米种植面积的不断调减，以及加大扩增深加工产能的系列举措，中长期都将有力支撑玉米市常抛储后，玉米市场出现断崖式下跌的可能性不大。总体来说，短期内玉米市场易跌难涨，操作上空单持有，不宜过分看空市常后期需关注天气、出库、物流等因素。

    淀粉市场方面，3 月大商所淀粉 1809 合约受连盘玉米的影响，整体偏弱运行。现货市场方面，3 月国内玉米淀粉现货价格先扬后抑，月内上涨。今年我国玉米淀粉加工企业开机率处于较高水平，淀粉库存也保持高位，市场货源无忧。由于节后玉米和淀粉价格一路上涨，下游需求企业“买涨不买跌”纷纷采购补库，使得淀粉成交量较好。由于前期玉米价格处于高位，淀粉加工企业大多陷入亏损，挺价玉米淀粉。深加工补贴政策落实后，淀粉加工企业利润增加，但面临抛储压力，淀粉加工企业对于玉米采购趋于谨慎。短期内，玉米淀粉市场受玉米价格带动，呈现出易跌难涨态势。但由于优质玉米的短缺，淀粉相对于玉米来说，可能会有一定的抗跌性。操作上，空单持有，不宜过分看空。

    2.中信期货：临储拍卖政策落地 市场或延续弱势运行

    (1)深加工行业开机率环比回升;

    (2)南港玉米库存环比下降，北港库存环比增加;

    (3)4月12日国家启动临储玉米竞价销售。

    逻辑：上周玉米主力合约整体维持震荡偏强运行。上游，临储拍卖政策落地，基层余粮、渠道粮增量上市加之政策粮供给，市场玉米供应充足。下游，生猪价格处于低位，养殖户补栏积极性差，不利于玉米饲料需求的恢复，但深加工行业开机率的恢复及产能的扩张刺激玉米需求，对玉米期价有所支撑。替代品方面，高粱大麦进口量合计环比增加，施压期价。政策方面，黑、吉深加工补贴政策提振作用有限，目前中美贸易战有升温趋势，后期关注政策变数。综上，抛储临近，预计玉米市场或延续弱势运行。操作上，以偏空思路对待。

    风险因素：产区气候，若产区气候不利于玉米生长，则提振期价。

    观点 ： 原料成本走低 淀粉市场或偏弱运行

    (1)深加工行业开机率回升;

    (2)3 月淀粉消费量环比增加。

    逻辑：上周淀粉主力合约整体维持震荡走势。上游，临储拍卖临近，原料玉米价格继续走弱，成本支撑有限，且目前淀粉行业开机率处于高位，淀粉供应充足，下游消费量环比增加，支撑价格。黑吉两省补贴政策对淀粉价格形成利空。综上下周抛储开启，预计淀粉期价或维持偏弱运行。操作上，以偏空思路对待。

    风险因素：环保政策影响企业开工率;玉米政策影响力会传递到玉米淀粉市场

玉米今日价格

    1.玉米现货价格

    今日全国玉米均价2026元/吨，较昨日上涨23元/吨。

    [全国玉米均价] (水分含量：14% 单位元/吨)

    今日全国各地玉米价格行情如下：

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