【072839张行发债】072839张行转债怎么样 张行转债申购价值分析

　　据了解，张家港将于11月12日开启可转债申购，申购简称为张行发债，申购代码为072839，债券简称为张行转债，债券代码为128048，原股东配售认购简称为张行配债。那么，072839张行转债怎么样呢?下面小编就来和大家简单的分析一下吧。

　　发行规模为25亿，采用原股东优先配售+网上、网下发行方式，网下向机构投资者的配售分为A类申购和B类申购两个部分。发行期限为6年，主体和转债信用评级均为AA+，纯债价值大概在86.5元左右。初始转股价为6.06元/股，如果按11月8日5.95元/股的收盘价来算，初始转股价值为98.18元，稀释率在23%左右，稀释率较高。

　　原股东配售方面，张家港行第一大股东为江苏沙钢集团，持股比例8.18%，前十大股东合计持股39.95%，持股比例较为分散，考虑到本期转债对原有股东的稀释率较高，预计前十大股东出于防止股权稀释考虑均将参与优先配售，粗略估计原股东配售比例约40%，配售金额10亿，剩余可供申购规模15亿元。

　　张行转债初始转股价值98.68元，正股目前PB估值1.2倍，在农商行中最贵，考虑到近期受益三季报业绩亮眼，正股已收获较大涨幅，后续需关注回调风险。参考江阴、无锡、吴银转债，预计张行转债上市转股溢价率2%-4%，上市初期价格在100-103元区间。若正股股价降至5.8元以下，则转债破发风险较大。

　　要注意的是，投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月内不得参与网上新股、存托凭证、可转换公司债券及可交换公司债券申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购的新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券的次数合并计算。

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