[债券托管量]10月托管量点评:年关将至,市场暖意依旧,各机构在如何操作?

2022-02-16 债券 阅读:

10月托管量点评:年关将至,市场暖意依旧,各机构在如何操作?

  中债登和上清所10月托管量双双增长。中债登托管规模到达56.5万亿,相比上月增长4426.8亿,主要的增量结构来源于国债、地方政府债和商业银行债。10月两类国债和地方债的托管增量分别为1941.1亿和1231.4亿,地方债净融资规模降至3月以来的最低值,而商业银行债延续9月的增长趋势,单月增量为1880亿,而二级资本债继续成为商业银行债的融资主力,托管规模单月增长1606亿。

  10月上清所托管规模达到18.7万亿,相比上月增长3135.1亿。其中,推动上清所托管量增长的债种主要集中于同业存单和中票,同业存单托管量增长2451.9亿,为下半年以来的最大单月增幅,中票托管增量为745.2亿。

  此外,无论是债券市场杠杆率还是各类机构杠杆率,今年基本稳中略降,在金融市场流动性较好和债券投资扩张相对谨慎的操作下,金融机构杠杆水平对市场的影响趋于弱化。

  总体上看,今年以来托管数据反映出市场行为的延续性较好,相比上月,10月托管数据中有3点值得关注:一是同业存单10月托管规模再度上涨,同时在存单发行市场上3M存单利率整体上行,那么跨年资金面是否会由此而加剧波动?二是利率债发行结构有所调整,地方政府债增幅明显下降,政金债规模增长停滞,而国债发行量稳步增长,银行资金流向何处?三是10月宽信用政策频发,信用债的发行和投资是否有所反应?

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